Trading vix futures 옵션
VIX 선물 및 옵션 이해.
시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)가 선물을 발표 한 이후 변동성 지수 (VIX)에 대한 옵션을 제시 한 이후 거래자들은 계약이 왜 다른 주식 선물이 지수를 추적하는 것과 같은 방식으로 기초를 추적하지 못하는지에 대해 질문했습니다. 다른 사람들은 VIX 옵션에 대해 풋 통화 패리티가 왜 위반되는지 궁금해 할 수 있습니다. 그런 다음, 수중 거래 옵션, 매 만기 사이클마다 크게 다른 암묵적인 변동성 및 S & P 500 파생 상품과 VIX 계약 간의 차익 결정 문제가 있습니다.
고맙게도, 이러한 모든 질문은 VIX 선물 및 옵션 가격 책정에 대한 이론적 인 연구로 대답 할 수 있으며, 따라서이 제품의 실제 응용 프로그램에 대한 지침을 제공 할 수 있습니다. 우리의 연구 결과는 최근 발표 된 VSTOXX 지수 선물 및 Eurex 상장 옵션에도 적용됩니다.
일반적으로 시장 변동성의 광범위한 척도로 받아 들여지는 VIX의 가치는 S & P 500 지수 옵션의 가격에서 비롯되는 반면, S & P 500 지수 옵션과 같은 다른 주식 지수와는 달리 기본 옵션의 가중치 합계가 아닙니다. P 500, 여기서 색인은 구성 요소 가격의 가중 합계입니다). VIX가 계산되는 옵션은 VIX 자체가 아닌 VIX의 제곱까지 계산됩니다. 이 비선형 변환은 만기일이 지수와 동일한 옵션 바구니를 구매하거나 판매 할 수 없다는 것을 의미합니다. 이 비선형 구성 요소로 인해 VIX를 정적으로 복제 할 수있는 방법이 없습니다.
기본 VIX는 거래 할 수 없으므로 VIX의 선물은 다른 인덱스와 인덱스 선물을 연결하는 일반적인 캐리 관계로 묶이지 않습니다. 거래 할 수있는 미래가없는 미래에 대한 가격을 책정하려면 VIX의 분포, 추세의 강도, 평균 반향 및 변동성과 같은 다양한 요소를 기반으로 한 통계적 접근 방식을 따라야합니다. 어떤 의미에서 VIX 선물은 옵션과 매우 흡사합니다.
VIX 선물의 가장 확실한 속성은 Black-Scholes 선물 옵션 수식을 사용하여 선물 옵션 가격을 책정 할 수 있다는 것입니다. Put-call 패리티는 시장에서 유지되고 관찰되지만 VIX 지수가 아니라 선물 계약이있는 Put-Call 패리티입니다. In-the-money 옵션은 선물에서 계산할 때 내재 가치에 대한 할인 거래를하지 않습니다.
선물 체인은 "연결"하는 커브를 형성한다. 장기 기대치와 함께 지수의 현재 가치. 단순화하기 : VIX가 장기 평균보다 높으면 선물 체인이 후위에있을 가능성이 높으며 VIX가 장기 평균보다 낮 으면 선물 체인이 contango에있게됩니다. 그러나 체인을 엄격하게 줄이거 나 늘릴 필요는 없습니다. 완전히 평평하거나 오목하거나 볼록 할 수 있습니다.
선물과 옵션은 움직임을 예상하는 경향이 있습니다. VIX가 날카로운 움직임을 보이고 만기가되기 전에 거래가 기대된다면 선물은 지수 아래로 거래 될 것이고 통화는 비교적 싸게 보일 것입니다. 반면에 VIX가 낮고 만기가되기 전에 지수가 더 높은 수준으로 회복 될 것으로 기대된다면 선물은 지수를 넘어서고 통화는 상대적으로 비싸 보일 것입니다. 이론적 모델은 이러한 기능에 대한 정량적 인 설명을 제공합니다.
VIX 인덱스와 선물은 VIX가 평균 레벨로 이동하는 속도, 인덱스의 변동성 및 만료 될 때까지 남은 시간에 따라 달라지는 통계적 관계로 연결됩니다. 만기가 가까워지면 선물은 인덱스와 가까워지고 장기 선물은 VIX 플러스 리스크 프리미엄의 장기 기대치를 반영한다.
VIX 선물은 옵션과 마찬가지로 델타의 기본 주식과 관련이있는 인덱스와 동적 인 관계가 있습니다. 거래자들은 VIX 선물이 항상 지수를 따르는 것은 아니라는 것을 알고 있습니다. Jacobs (2009)는 92 %의 상관 관계를보고하고 Standard & amp; Poor & rsquo; s (2009)는 87 %의 상관 관계를보고합니다. 그러나이 관계의 역동적 인 특성 때문에 시간 경과에 따라 상관 관계가 진화하고 단일 숫자로 계량화 될 수 없습니다.
만료가 가까워지면 선물은 색인과 동기화되어 오른쪽으로 이동합니다 (아래의 '시간 재판'참조). 선물이 한 달 (약 25 거래일)에 만료되면 선물은 지수의 절반 정도 움직일 것입니다. 125 거래일 이상 만료되는 선물은 인덱스와 거의 상관 관계가 없습니다. 정확한 관계는 물론 동적이며 변화합니다.
이 관계에는 다른 직관적 인 속성이 있습니다. 예를 들어, 인덱스가 증가함에 따라 델타는 작아집니다. 이것은 평균 회귀의 결과이다. 선물은 VIX가 장기 평균보다 낮을 때 더 많이 움직일 것이고, VIX가 그것보다 위에 있다면 덜 움직일 것입니다. 매개 변수가 미래가 강하게 평균 반전한다는 것을 나타내면 델타는 현재 수준이 장기 수준보다 중요하기 때문에 더 작아집니다. 평균 회귀가 약한 경우, 선물은 현재 지수 수준에 더 민감하기 때문에 델타는 더 커질 것입니다.
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Trading vix 선물 옵션
두려움에 대한 옵션을 교환하고 싶다면 꼭 알아야 할 사항을 아래에 열거했습니다. 옵션 이외의 다른 변동성 투자에 관심이있는 경우 '변동성에 관한 10 가지 주요 질문 & # 8220;을 참조하십시오. VIX 옵션 :
귀하의 중개 계좌는 증거금 계좌 여야하며 옵션 거래에 가입해야합니다. 다양한 수준의 옵션 거래가 가능합니다 (예 : 첫 번째 수준에서 통화가 가능함). 내 경험에 따르면 VIX 옵션을 거래하려면 두 번째 수준의 거래 권한이 필요합니다. 이 수준은 중개 회사마다 다르므로 긴 VIX 옵션이 무엇이 필요한지 물어야합니다. 옵션 거래를 시작하는 중이라면 어쨌든 가고 싶을만큼 높습니다. 예를 들어 알몸 전화를 판매하는 것은 신참이 시도하는 것이 아닙니다. 브로커에서 VIX 옵션에 대한 특별한 권한이 필요하지 않습니다. 일반적으로 주식 옵션 거래에 적용되는 것과 동일한 종류의 제한 사항 (예 : 알몸 통화 판매)이 여기에 적용됩니다. 캘린더 스프레드가 허용되지 않습니다 (적어도 내 거래 수준에서 내 계정 내에서). 소프트웨어가 주문 입력을 방해하지 않았지만 주문을 입력하면 취소되었으며 브로커에서 전화를 받았습니다. 이제 어떻게 했습니까? 이 제한의 이유는 만료가 다른 VIX 옵션이 서로 잘 일치하지 않기 때문입니다. 나중에 그 이상. 대부분의 중개인이 보여주는 VIX 옵션 (예 : Implied Volatility, Delta, Gamma)에 대한 greeks는 잘못되었습니다 (LIVEVOL 및 Scwhab는 예외입니다). 브로커가 제공하는 대부분의 옵션 체인은 VIX 인덱스가 옵션의 기본 보안이라고 가정합니다. 실제로는 적절한 변동성 장래 계약을 기본으로 사용해야합니다. (예 : 5 월 옵션의 경우 5 월 VIX 선물이 기본 임). 합리적으로 정확한 그리스를 계산하려면이 게시물로 이동하십시오. 기술적으로 실제로 VIX 선물이 VIX 옵션의 기본 역할을하는 것처럼 행동하지는 않지만 옵션 가격은 VIX를 자세히 추적하지 않습니다. 커다란 VIX 스파이크가 잘 나타나지 않을 것입니다. 마찬가지로 큰 드롭은 아마도 밀접하게 추적되지 않을 것입니다. 이것은 엄청난 문제입니다. 시장의 행동을 예언하고 그것을 현금화 할 수없는 것은 매우 실망 스럽습니다. VIX 옵션과 VIX가 일종의 성냥으로 보장되는 유일한 시간은 만료되는 아침에 있으며 그때도 몇 퍼센트 정도 다를 수 있습니다. VIX 미래와 관련된 VIX 옵션이 만료 될수록 VIX를 더 가깝게 추적합니다. CBOE의 VIX 주간 옵션의 도입으로 항상 만료까지 1 주일 미만의 옵션을 사용할 수 있어야합니다. CBOE의 다음 도표는 전형적인 관계를 보여줍니다.
VIX 옵션은 유럽식 운동입니다. 즉, 만료일까지 운동을 할 수 없음을 의미합니다. 운동 일까지 VIX 옵션 가격이 얼마나 낮은지 또는 높은지에 대한 효과적인 제한은 없습니다. 만료 된 VIX 옵션은 현금으로 지불합니다. 지불금은 만기일의 파업 가격과 VRO 견적의 차이에 의해 결정됩니다. 예를 들어 콜 옵션의 행사 가격이 $ 15이고 VRO가 $ 16.42 인 경우 지불금은 $ 1.42입니다. 만료 또는 & # 8220; 인쇄 & # 8221; VIX 옵션이 만료 될 때의 금액은 ^ VRO 기호 (Yahoo) 또는 $ VRO (Schwab)에 있습니다. 이 값은 만료일 인 수요일 아침의 현금 VIX가 아닌 만료 값입니다. VIX 옵션은 만료일이되면 시장에서 만료되므로 만료 옵션은 해당 시간에 정규 시간에 교환 할 수 없습니다. VIX 옵션은 주식 옵션과 동일한 요일에 만료되지 않습니다. 거의 항상 수요일에 만료됩니다. 이러한 이상한 타이밍은 직접적인 결제 프로세스의 필요성에 의해 좌우됩니다. VIX 계산에 사용 된 유일한 SPX 옵션은 수요일 만료시 정확히 30 일 후에 만료되는 옵션입니다. 이 프로세스에 대한 자세한 내용은 VIX 계산 - 쉬운 부분을 참조하십시오. VIX 옵션에 대한 입찰가 스프레드는 넓은 경향이 있습니다. 나는 항상 게시 된 입찰가 / 물가보다 더 잘 할 수있었습니다. & # 8211; 항상 한도 명령을 사용하십시오. 입찰가 중간 단계에서 입찰가를 높여서 비용이 많이 드는 부분을 찾으십시오. 숙련 된 옵션 거래자가 아닌 경우 VIX에서 거래 옵션을 시작하는 것이 좋습니다. 너가 초보자 무역이라면 스파이 옵션과 같은 제정신이 아닐까? & # 8230; VIX는 주식과 같지 않습니다. VIX는 자연스럽게 최고점에서 하락합니다. 이것은 IV가 시간이 지남에 따라 항상 감소 함을 의미합니다. 결과적으로 VIX 옵션은 종종 장기 옵션에 대해 IV가 낮아 지므로 주식과 함께 자주 볼 수 없습니다. CBOE는 무역 시간이 오전 9시 30 분부터 오후 4시 15 분까지라고보고합니다. 실제로 VIX 값이 첫 번째 SPX에서 계산 될 때까지 옵션이 거래되지 않습니다. 옵션 거래. 하루 중 첫 번째 VIX 시세는 보통 개봉 후 최소 1 분입니다.
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그것은 좋은 정보입니다.
감사합니다. & # 8230;
안녕하세요, 모든 것이 매우 자세하게 설명되어 있기 때문에 기사가 정말 마음에 듭니다. 나는 옵션 거래에 대한 투자가 어려워졌지만 나는이 모든 것을 처음 접한 이래로 무서웠다. 아마존 / dp / B00JFB3V7O / ie = UTF8? m = ADE61CS5ZCK11 & # 038; keywords = & # 038; tag = cfx02-20과 같은 유용한 팁과 조언을 웹에서 검색했습니다. 글쎄, 내가 블로그를 보았을 때 기사가 너무 간단하고 쉽게 보이기 때문에 나는 더 자신감을 느꼈다. 공유해 주셔서 감사합니다.
그레이트 포스트. 당신은 또한이 흥미로운 것을 발견 할 수 있습니다 - 변동성에 대한 상위 6 가지 이유 vixstrategies / 상위 6 가지 이유 - 무역 - 변동성 -2 /
옵션을 사용하는 것과 관련하여 명확히 말하면, 일단 전화를 걸면 만료 될 수있는 유일한 시간은 만료일뿐입니다. 만료되기 전에 통화를 판매 할 수 없었습니까?
안녕하세요 펠릭스, 시장이 열려있을 때마다 항상 전화를 팔 수 있습니다. 운동은 만료시에만 가능합니다. 실제로 나는 VIX 옵션을 행사할 때 어떤 이익도 얻지 못한다. 옵션은 만료 시점에 돈을 넣거나 꺼내는 옵션이며, 돈을 가지고있는 경우 보유자는 현금 가격을 파업 가격에서 얻을 것이다.
미국식 옵션에는 일찍 운동 할 수있는 능력이 있으며 때로는 배당금과 관련된 경제적 감각이 있거나 때로는 잘못 가격이 책정되는 경우가 있습니다.
& # 8220; VIX 옵션의 기본은 선물 계약이므로 옵션 가격은 VIX를 잘 추적하지 못합니다. & # 8221;
기술적으로 이것은 맞지 않습니다. 옵션 IS의 기본은 vix 인덱스이며 SOQ는 VIX 인덱스를 계산하는 데 사용되는 동일한 SPX 옵션을 기반으로 계산됩니다.
옵션이 선물이 아니라 인덱스를 추적하는 것 같은 이유는 유럽 스타일의 운동입니다 & # 8211; 옵션은 선물과 함께 미국 스타일의 옵션이었던 것처럼 행동하지만 실제로는 인덱스를 기본으로하는 유럽식 옵션입니다. 실제로 이것은 결산일에 가치가 동일하기 때문에 많은 차이를 만들지는 못하지만 어떤 불가능한 이유로 지수와 선물이 합의에 따라 다를 경우 공식 옵션 행사 가격은 지수의 SOQ가 될 것입니다. 선물 계약의 가격.
하이 마커스, 나는 VIX 선물이 VIX 옵션의 실제적인 기반이 아니라는 점에 동의하며 나는 그 효과에 대한 게시물을 수정했다. 그러나 VIX가 기본이라는 데는 동의하지 않습니다. 언급했듯이 실제 합의는 SPX 옵션 세트에서 SOQ 계산을 사용합니다. 이러한 옵션은 변동성 포인트로 가격이 책정 된 30 일간 로그 계약 차이 스왑을 형성합니다. VIX 옵션이 현장 VIX에 정착했다면 VIX 개시 가격과 함께 몇 퍼센트 포인트의 전형적인 차이는 없을 것입니다. 현실은 VIX Futures가 적절한 vix 옵션 시리즈 (예 : put / call 패리티를 충족 시킴)의 근원 인 것처럼 행동하며 VIX 선물은 VIX 옵션의 존재를위한 주요 동인입니다. 왜냐하면 시장 제작자가 VIX 선물을 사용하여 VIX 선물을 헤지합니다 VIX 옵션 포지션. VIX 선물과 관련하여 매일 VIX 옵션 가격을 설명하는 것은 간단합니다. VIX 지점에 관해 설명하려고 시도하는 것은 불가능합니다.
포인트 # 10 & # 8230; 입찰 / 문의 확산과 관련하여 얼마나 자주 채워 졌다고 말할 수 있습니까? 예를 들어, 이것을 입력 할 때 다음 달 15 회의 파업 요청 건수는 1.00 x 1.10입니다. 내가 입찰에 참여했다면, 누군가가 나를 때리는 기회는 무엇입니까? 그리고 제가 1.05라고 말하는 제한 주문을하면 거기에 채워질 확률은 얼마입니까? 저는 절대적인 과학이 아니라 당신이 중계 할 수있는 경험이 크다는 것을 이해합니다.
Vance, 저는 블로그를 오랫동안 읽었으며 변동성 제품에 대한 가장 흥미로운 정보원 중 하나라고 생각합니다.
나는 당신이 이전 포스트에 코멘트를 읽기를 바란다. 나는 질문이 있기 때문이다. VIX 옵션의 진정한 기반은 인덱스 자체가 아니라 향후 해당 계약입니다. 내가 직관적으로 당신과 동의하는 동안, 나는 (put-call parity에 대한 당신의 고려 사항 외에) 요점에 대한 기술적 인 논의를 찾을 수 없었다. 내가 뭐 놓친 거 없니? 이 문제를 더 잘 이해하기 위해 읽을 수있는 것이 있습니까?
안녕하세요 Andrea, 기술적으로 VIX 미래는 VIX 옵션의 기본이 아닙니다. 그러나 적절한 VIX 미래를 사용하면 그리스와 옵션의 프리미엄에 대해 훨씬 더 정확한 그림을 얻을 수 있습니다. VIX 옵션은 조기 운동을 허용하지 않고 현금이 결제되기 때문에 근본적인 전체 개념은 실제로 필요하지 않습니다. 실제로 기술적 인면에서 VIX 옵션과 선물에 대한 가격 책정은 변동성 포인트로 가격이 책정 된 30 일 변동 전진 분산입니다. 그것은 아마 유용하지 않을 것이지만 정확성에 대한 나의 최고의 기회입니다. 이러한 차이 전진 / 스왑은 다양한 스트라이크에서 SPX 옵션의 많은 부분으로 구성되어 SPX의 절대 값에 크게 민감하지 않은 분산을 제공합니다. 분산의 제곱근은 변동성입니다. 좀 더 미묘하지만 도움이 될지 의심 스럽네요.
안녕하세요 밴스, 귀하의 신속한 회신에 감사드립니다. 저는 약 20 년 전에 금리와 주식 파생 상품을 거래 했었습니다 (사실, 저는 주요 이탈리아 은행에서 금융 상품 엔지니어링을 담당했습니다). 그러나 휘발성 제품을 거래 할 수있는 기회는 없었습니다.
나는 똑같은 것을 궁금해하고 있었다. ..
당신은 저의 싱글 포스트에 많은 질문에 답했습니다. 고맙습니다.
VIX 지수 옵션이나 VIX 선물 옵션에 대해 이야기하고 있습니까?
Trading VIX 선물 : 당신이 알아야 할 것.
목차.
이 가이드에서는 CBOE VIX Futures에 대해 배우게 될 것입니다. CBOE VIX Futures는 거래자가 S & P 500의 묵시적인 변동성의 변화에 노출 될 수있게 해주는 계약입니다. 원하는 경우 섹션 제목을 클릭하여 특정 섹션.
VIX 선물이란 무엇입니까?
CBOE VIX 지수는 S & P 500 지수에 대한 옵션의 30 일 변동성을 추적하는 지수입니다. 옵션 가격은 시장에서의 두려움이나 자만에 대한 지표이기 때문에 VIX는 때때로 시장 참여자의 불확실성 수준을 측정하는 "공포 지수"로 간주됩니다.
VIX 지수에 대한 가이드에서 언급했듯이 VIX는 직접 거래 할 수 없지만 거래 업체가 VIX 지수의 변화에 노출 될 수있는 제품이 있습니다. VIX 선물은 변동성 거래시 사용할 수있는 상품 중 하나입니다. 다음 그림은 VIX의 미래가 VIX 색인에 비해 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다.
여기서 볼 수 있듯이 VIX 선물 계약의 가격은 VIX 지수와 같은 방향으로 변경되지만이 경우 동일한 금액으로 변경되지는 않습니다 (곧 심도있게 논의하겠습니다).
기본 계약 특성.
VIX 선물 계약을 거래 할 때 알아야 할 가장 중요한 사항에 대해 논의하기 전에 각 계약의 기본 특성을 살펴 보겠습니다.
최소 눈금 값.
시세 표시 기호 VRO로 SOQ (Special Opening Quotation)를 기반으로합니다.
수요와 공급.
아마도 VIX 선물 거래시 가장 중요한 점은 계약 승수가 1,000 달러라는 점입니다. 즉, 계약의 각 포인트 변경은 1,000 달러의 가치 변동과 같습니다. 예를 들어 상인이 한 계약을 15 건으로 구매하고 계약을 16 건으로 판매하는 경우 거래 이익은 1,000 달러입니다. 반대로, 상인이 20시에 계약을 체결하고 15시에 계약을 파는 경우, 거래 손실은 5,000 달러입니다. 이 때문에 VIX 선물은 조심스럽게 거래되어야하는 엄청난 규모의 계약입니다. 특히 한 계약을 체결 할 때 마진 요구 사항이 수 천 달러 (브로커리지 회사 및 시장 변동성에 따라 차이가있을 수 있음) 일 수 있기 때문에 신중해야합니다.
언급 할 또 하나의 중요한 포인트는 VX 계약의 최소 틱 가치는 0.05 달러이며, 이는 입찰가 스프레드가 0.05 달러라는 것을 의미합니다. $ 1,000의 계약 승수로, $ 0.05 틱은 실제 이익 또는 손실에 $ 50를 나타냅니다. 따라서 상인은 물가에 따라 구매하고 입찰 가격으로 팔거나 또는 그 반대로 50 달러를 잃게됩니다.
결제 가격과 관련하여 각 VIX 선물 계약은 수요일 아침에 VRO의 가치로 정산되며 이는 이후 표준 S & P 500 지수 옵션 만료일로부터 30 일 전입니다. VRO 정산 가치는 수요일 아침에 VIX 스타일 계산에서 나온 것입니다.
이용 가능한 계약의 관점에서, 최근에 주간 계약이 생성되었지만, 주간 계약의 거래량과 미결제는 여전히 매우 낮기 때문에 표준 월 계약을 거래하는 것은 유동성 측면에서 주간 계약보다 월등합니다.
마지막으로, VIX 선물 계약은 VIX의 계산 된 가치와 다른 계약의 공급 및 수요를 기준으로 책정됩니다. 따라서 VIX가 한 방향으로 변경되면 VIX의 미래가 전혀 변경되지 않을 수도 있습니다. 사실, 계약은 VIX 지수의 반대 방향으로 이동할 수 있습니다. 그러나 화해 접근법에 따라 변동성 선물은 VIX 지수를 훨씬 더 밀접하게 추적 할 것입니다.
VIX 선물 거래 전 알아야 할 것들.
VIX 선물 계약을 거래하기 전에 다음 사항을 알아야합니다.
장기 계약은 일반적으로 운반 비용 측면에서 위험이 더 큽니다.
VIX 미래가 결산일에 가까워짐에 따라 계약 가격은 VIX 지수 가격으로 수렴 될뿐만 아니라 VIX 지수의 변화에보다 민감 해집니다.
역사적인 VIX 선물 데이터를 살펴봄으로써 이러한 각 포인트를 시각화합시다.
VIX 선물 운반 비용 (Contango에서)
VIX 선물 계약을 보유 할 때, 거래자는 계약이 VIX 지수로 수렴 할 때 손익에 노출됩니다. VIX가 낮 으면 선물 계약이 지수보다 높게 책정되는 경향이 있습니다 (contango라고 함). VIX가 증가하지 않으면 시간이 지남에 따라 선물 계약은 VIX 지수로 하락합니다.
다음 시각은 시간이 지남에 따라 변동성 선물 계약이 붕괴되는 개념을 보여줍니다 (파선은 각 계약서의 결제일을 나타냄).
이 기간 초에 각 제품은 계약서 구매로 인해 다음과 같은 가격과 잠재적 인 손실을 보았습니다.
초기 결산 가격.
VIX 지수보다 큰 금액.
VIX 미래 구매로 인한 잠재적 손실 (VIX가 13.10에 머무르는 경우)
이 표의 값은 VIX 선물 계약을 체결하고 보유 할 때 발생할 수있는 잠재적 손실에서 비롯된 것입니다. 예를 들어, 계약을 15.42에서 구매하고 13.10으로 낮추면 손실은 2,320 달러가됩니다. 계약이 판매되면 이익은 2,320 달러가 될 것입니다. 그러나 VIX는 시장이 하락할 때 매우 빠르게 상승하기 때문에 변동성 선물 판매는 상당한 위험이 있습니다 (이전 비주얼에서 보여준 것처럼).
따라서 VIX 지수가 새로운 최저치에 도달 할 때 VIX 선물을 사는 것은 피할 수없는 묵시적 변동성 이익으로부터 이익을 얻는 것에 조심해야합니다. 변동성 거래자가 VIX 선물 거래시 VIX의 증가를 올바르게 측정하지 못하면 거래자는 커브가 contango 일 때 계약 가격 하락으로 상당한 금액을 잃을 수 있습니다.
VIX 선물 운반 비용 (배후)
현재 VIX가 비정상적으로 높을 경우 선물 계약은 지수보다 낮은 가격으로 책정되는 경향이 있습니다 (역방향 화라고 함). VIX가 하락하지 않으면 시간이 지남에 따라 선물 계약은 VIX 지수쪽으로 가격이 상승합니다.
다음 시각은 시간이 지남에 따라 변동성 선물 계약을 증가시키는 개념을 보여줍니다.
여기서 볼 수 있듯이, VIX 지수가 급상승 할 때, VIX 선물의 가격은 VIX가 오랫동안 높은 수준에 머무를 것으로 시장이 기대하지 않기 때문에 낮은 가격으로 거래하는 경향이 있습니다. 이 시나리오에서는 계약 가격이 올라가면 판매자의 손실로 이어지기 때문에 운송 비용은 VIX 선물 판매자에게 이전됩니다. 예를 들어, 2008 년 10 월 14 일에 각 제품의 종가를 살펴 보겠습니다.
VIX 지수보다 낮은 금액.
VIX 미래 판매의 잠재적 손실 (VIX가 55.13으로 유지되는 경우)
따라서 VIX가 55.13이고 12 월 VIX가 32.20 일이면 VIX가 12 월 계약을 통해 55.13으로 유지되면 VIX의 미래는 22.93 증가 할 수 있습니다. 계약을 파는 상인의 경우 22.93의 증가로 22,930 달러의 손실이 발생합니다. 물론 이러한 가치는 각 계약의 구매자에게 이익이됩니다.
요약하면 VIX 지수가 비정상적으로 높은 수준에 도달하면 VIX 선물은 종종 지수보다 저렴합니다. VIX 미래를 팔아서 불가피한 변동성 붕괴로부터 이익을 얻으려면 변동성 감소의 부정확 한시기가 계약 가격의 점진적인 증가로 인해 심각한 손실로 이어질 수 있음을 이해하십시오.
치하! VIX 선물 거래에 관한 가이드의 끝 부분에 도달했습니다. 아래의 주요 요점을 되풀이하십시오!
VIX 선물 계약에 대해 기억해야 할 사항은 다음과 같습니다.
단일 VIX 미래의 계약 승수는 1,000 달러입니다. 즉 계약 가격의 단일 포인트 변경은 ± 1,000 달러의 손실로 변환됩니다.
VIX 선물 계약의 최소 틱 값은 $ 0.05이며, 틱당 하나의 계약에서 $ 50의 이익 또는 손실로 변환됩니다.
시간이 지남에 따라 VIX 선물 계약은 VIX 지수로 수렴 될뿐만 아니라 지수 변동에보다 민감 해집니다.
VIX 선물 가격이 VIX 지수를 초과 할 경우 VIX 지수가 오르지 않으면 변동성 선물 구매자는 시간이 지남에 따라 손실에 직면하게됩니다. 이는 인덱스에 수렴 할 때 변동성 선물 가격이 하락할 것이기 때문입니다.
VIX 선물 가격이 VIX 지수보다 낮 으면 VIX 지수가 하락하지 않으면 변동성 선물 판매자는 시간이 지남에 따라 손실을 보게됩니다. 이는 인덱스에 수렴 할 때 변동성 선물 가격이 상승하기 때문입니다.
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두려움에 대한 옵션을 교환하고 싶다면 꼭 알아야 할 사항을 아래에 열거했습니다. 옵션 이외의 다른 변동성 투자에 관심이있는 경우 '변동성에 관한 10 가지 주요 질문 & # 8220;을 참조하십시오. VIX 옵션 :
귀하의 중개 계좌는 증거금 계좌 여야하며 옵션 거래에 가입해야합니다. 다양한 수준의 옵션 거래가 가능합니다 (예 : 첫 번째 수준에서 통화가 가능함). 내 경험에 따르면 VIX 옵션을 거래하려면 두 번째 수준의 거래 권한이 필요합니다. 이 수준은 중개 회사마다 다르므로 긴 VIX 옵션이 무엇이 필요한지 물어야합니다. 옵션 거래를 시작하는 중이라면 어쨌든 가고 싶을만큼 높습니다. 예를 들어 알몸 전화를 판매하는 것은 신참이 시도하는 것이 아닙니다. 브로커에서 VIX 옵션에 대한 특별한 권한이 필요하지 않습니다. 일반적으로 주식 옵션 거래에 적용되는 것과 동일한 종류의 제한 사항 (예 : 알몸 통화 판매)이 여기에 적용됩니다. 캘린더 스프레드가 허용되지 않습니다 (적어도 내 거래 수준에서 내 계정 내에서). 소프트웨어가 주문 입력을 방해하지 않았지만 주문을 입력하면 취소되었으며 브로커에서 전화를 받았습니다. 이제 어떻게 했습니까? 이 제한의 이유는 만료가 다른 VIX 옵션이 서로 잘 일치하지 않기 때문입니다. 나중에 그 이상. 대부분의 중개인이 보여주는 VIX 옵션 (예 : Implied Volatility, Delta, Gamma)에 대한 greeks는 잘못되었습니다 (LIVEVOL 및 Scwhab는 예외입니다). 브로커가 제공하는 대부분의 옵션 체인은 VIX 인덱스가 옵션의 기본 보안이라고 가정합니다. 실제로는 적절한 변동성 장래 계약을 기본으로 사용해야합니다. (예 : 5 월 옵션의 경우 5 월 VIX 선물이 기본 임). 합리적으로 정확한 그리스를 계산하려면이 게시물로 이동하십시오. 기술적으로 실제로 VIX 선물이 VIX 옵션의 기본 역할을하는 것처럼 행동하지는 않지만 옵션 가격은 VIX를 자세히 추적하지 않습니다. 커다란 VIX 스파이크가 잘 나타나지 않을 것입니다. 마찬가지로 큰 드롭은 아마도 밀접하게 추적되지 않을 것입니다. 이것은 엄청난 문제입니다. 시장의 행동을 예언하고 그것을 현금화 할 수없는 것은 매우 실망 스럽습니다. VIX 옵션과 VIX가 일종의 성냥으로 보장되는 유일한 시간은 만료되는 아침에 있으며 그때도 몇 퍼센트 정도 다를 수 있습니다. VIX 미래와 관련된 VIX 옵션이 만료 될수록 VIX를 더 가깝게 추적합니다. CBOE의 VIX 주간 옵션의 도입으로 항상 만료까지 1 주일 미만의 옵션을 사용할 수 있어야합니다. CBOE의 다음 도표는 전형적인 관계를 보여줍니다.
VIX 옵션은 유럽식 운동입니다. 즉, 만료일까지 운동을 할 수 없음을 의미합니다. 운동 일까지 VIX 옵션 가격이 얼마나 낮은지 또는 높은지에 대한 효과적인 제한은 없습니다. 만료 된 VIX 옵션은 현금으로 지불합니다. 지불금은 만기일의 파업 가격과 VRO 견적의 차이에 의해 결정됩니다. 예를 들어 콜 옵션의 행사 가격이 $ 15이고 VRO가 $ 16.42 인 경우 지불금은 $ 1.42입니다. 만료 또는 & # 8220; 인쇄 & # 8221; VIX 옵션이 만료 될 때의 금액은 ^ VRO 기호 (Yahoo) 또는 $ VRO (Schwab)에 있습니다. 이 값은 만료일 인 수요일 아침의 현금 VIX가 아닌 만료 값입니다. VIX 옵션은 만료일이되면 시장에서 만료되므로 만료 옵션은 해당 시간에 정규 시간에 교환 할 수 없습니다. VIX 옵션은 주식 옵션과 동일한 요일에 만료되지 않습니다. 거의 항상 수요일에 만료됩니다. 이러한 이상한 타이밍은 직접적인 결제 프로세스의 필요성에 의해 좌우됩니다. VIX 계산에 사용 된 유일한 SPX 옵션은 수요일 만료시 정확히 30 일 후에 만료되는 옵션입니다. 이 프로세스에 대한 자세한 내용은 VIX 계산 - 쉬운 부분을 참조하십시오. VIX 옵션에 대한 입찰가 스프레드는 넓은 경향이 있습니다. 나는 항상 게시 된 입찰가 / 물가보다 더 잘 할 수있었습니다. & # 8211; 항상 한도 명령을 사용하십시오. 입찰가 중간 단계에서 입찰가를 높여서 비용이 많이 드는 부분을 찾으십시오. 숙련 된 옵션 거래자가 아닌 경우 VIX에서 거래 옵션을 시작하는 것이 좋습니다. 너가 초보자 무역이라면 스파이 옵션과 같은 제정신이 아닐까? & # 8230; VIX는 주식과 같지 않습니다. VIX는 자연스럽게 최고점에서 하락합니다. 이것은 IV가 시간이 지남에 따라 항상 감소 함을 의미합니다. 결과적으로 VIX 옵션은 종종 장기 옵션에 대해 IV가 낮아 지므로 주식과 함께 자주 볼 수 없습니다. CBOE는 무역 시간이 오전 9시 30 분부터 오후 4시 15 분까지라고보고합니다. 실제로 VIX 값이 첫 번째 SPX에서 계산 될 때까지 옵션이 거래되지 않습니다. 옵션 거래. 하루 중 첫 번째 VIX 시세는 보통 개봉 후 최소 1 분입니다.
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그것은 좋은 정보입니다.
감사합니다. & # 8230;
안녕하세요, 모든 것이 매우 자세하게 설명되어 있기 때문에 기사가 정말 마음에 듭니다. 나는 옵션 거래에 대한 투자가 어려워졌지만 나는이 모든 것을 처음 접한 이래로 무서웠다. 아마존 / dp / B00JFB3V7O / ie = UTF8? m = ADE61CS5ZCK11 & # 038; keywords = & # 038; tag = cfx02-20과 같은 유용한 팁과 조언을 웹에서 검색했습니다. 글쎄, 내가 블로그를 보았을 때 기사가 너무 간단하고 쉽게 보이기 때문에 나는 더 자신감을 느꼈다. 공유해 주셔서 감사합니다.
그레이트 포스트. 당신은 또한이 흥미로운 것을 발견 할 수 있습니다 - 변동성에 대한 상위 6 가지 이유 vixstrategies / 상위 6 가지 이유 - 무역 - 변동성 -2 /
옵션을 사용하는 것과 관련하여 명확히 말하면, 일단 전화를 걸면 만료 될 수있는 유일한 시간은 만료일뿐입니다. 만료되기 전에 통화를 판매 할 수 없었습니까?
안녕하세요 펠릭스, 시장이 열려있을 때마다 항상 전화를 팔 수 있습니다. 운동은 만료시에만 가능합니다. 실제로 나는 VIX 옵션을 행사할 때 어떤 이익도 얻지 못한다. 옵션은 만료 시점에 돈을 넣거나 꺼내는 옵션이며, 돈을 가지고있는 경우 보유자는 현금 가격을 파업 가격에서 얻을 것이다.
미국식 옵션에는 일찍 운동 할 수있는 능력이 있으며 때로는 배당금과 관련된 경제적 감각이 있거나 때로는 잘못 가격이 책정되는 경우가 있습니다.
& # 8220; VIX 옵션의 기본은 선물 계약이므로 옵션 가격은 VIX를 잘 추적하지 못합니다. & # 8221;
기술적으로 이것은 맞지 않습니다. 옵션 IS의 기본은 vix 인덱스이며 SOQ는 VIX 인덱스를 계산하는 데 사용되는 동일한 SPX 옵션을 기반으로 계산됩니다.
옵션이 선물이 아니라 인덱스를 추적하는 것 같은 이유는 유럽 스타일의 운동입니다 & # 8211; 옵션은 선물과 함께 미국 스타일의 옵션이었던 것처럼 행동하지만 실제로는 인덱스를 기본으로하는 유럽식 옵션입니다. 실제로 이것은 결산일에 가치가 동일하기 때문에 많은 차이를 만들지는 못하지만 어떤 불가능한 이유로 지수와 선물이 합의에 따라 다를 경우 공식 옵션 행사 가격은 지수의 SOQ가 될 것입니다. 선물 계약의 가격.
하이 마커스, 나는 VIX 선물이 VIX 옵션의 실제적인 기반이 아니라는 점에 동의하며 나는 그 효과에 대한 게시물을 수정했다. 그러나 VIX가 기본이라는 데는 동의하지 않습니다. 언급했듯이 실제 합의는 SPX 옵션 세트에서 SOQ 계산을 사용합니다. 이러한 옵션은 변동성 포인트로 가격이 책정 된 30 일간 로그 계약 차이 스왑을 형성합니다. VIX 옵션이 현장 VIX에 정착했다면 VIX 개시 가격과 함께 몇 퍼센트 포인트의 전형적인 차이는 없을 것입니다. 현실은 VIX Futures가 적절한 vix 옵션 시리즈 (예 : put / call 패리티를 충족 시킴)의 근원 인 것처럼 행동하며 VIX 선물은 VIX 옵션의 존재를위한 주요 동인입니다. 왜냐하면 시장 제작자가 VIX 선물을 사용하여 VIX 선물을 헤지합니다 VIX 옵션 포지션. VIX 선물과 관련하여 매일 VIX 옵션 가격을 설명하는 것은 간단합니다. VIX 지점에 관해 설명하려고 시도하는 것은 불가능합니다.
포인트 # 10 & # 8230; 입찰 / 문의 확산과 관련하여 얼마나 자주 채워 졌다고 말할 수 있습니까? 예를 들어, 이것을 입력 할 때 다음 달 15 회의 파업 요청 건수는 1.00 x 1.10입니다. 내가 입찰에 참여했다면, 누군가가 나를 때리는 기회는 무엇입니까? 그리고 제가 1.05라고 말하는 제한 주문을하면 거기에 채워질 확률은 얼마입니까? 저는 절대적인 과학이 아니라 당신이 중계 할 수있는 경험이 크다는 것을 이해합니다.
Vance, 저는 블로그를 오랫동안 읽었으며 변동성 제품에 대한 가장 흥미로운 정보원 중 하나라고 생각합니다.
나는 당신이 이전 포스트에 코멘트를 읽기를 바란다. 나는 질문이 있기 때문이다. VIX 옵션의 진정한 기반은 인덱스 자체가 아니라 향후 해당 계약입니다. 내가 직관적으로 당신과 동의하는 동안, 나는 (put-call parity에 대한 당신의 고려 사항 외에) 요점에 대한 기술적 인 논의를 찾을 수 없었다. 내가 뭐 놓친 거 없니? 이 문제를 더 잘 이해하기 위해 읽을 수있는 것이 있습니까?
안녕하세요 Andrea, 기술적으로 VIX 미래는 VIX 옵션의 기본이 아닙니다. 그러나 적절한 VIX 미래를 사용하면 그리스와 옵션의 프리미엄에 대해 훨씬 더 정확한 그림을 얻을 수 있습니다. VIX 옵션은 조기 운동을 허용하지 않고 현금이 결제되기 때문에 근본적인 전체 개념은 실제로 필요하지 않습니다. 실제로 기술적 인면에서 VIX 옵션과 선물에 대한 가격 책정은 변동성 포인트로 가격이 책정 된 30 일 변동 전진 분산입니다. 그것은 아마 유용하지 않을 것이지만 정확성에 대한 나의 최고의 기회입니다. 이러한 차이 전진 / 스왑은 다양한 스트라이크에서 SPX 옵션의 많은 부분으로 구성되어 SPX의 절대 값에 크게 민감하지 않은 분산을 제공합니다. 분산의 제곱근은 변동성입니다. 좀 더 미묘하지만 도움이 될지 의심 스럽네요.
안녕하세요 밴스, 귀하의 신속한 회신에 감사드립니다. 저는 약 20 년 전에 금리와 주식 파생 상품을 거래 했었습니다 (사실, 저는 주요 이탈리아 은행에서 금융 상품 엔지니어링을 담당했습니다). 그러나 휘발성 제품을 거래 할 수있는 기회는 없었습니다.
나는 똑같은 것을 궁금해하고 있었다. ..
당신은 저의 싱글 포스트에 많은 질문에 답했습니다. 고맙습니다.
VIX 지수 옵션이나 VIX 선물 옵션에 대해 이야기하고 있습니까?
Trading VIX 선물 : 당신이 알아야 할 것.
목차.
이 가이드에서는 CBOE VIX Futures에 대해 배우게 될 것입니다. CBOE VIX Futures는 거래자가 S & P 500의 묵시적인 변동성의 변화에 노출 될 수있게 해주는 계약입니다. 원하는 경우 섹션 제목을 클릭하여 특정 섹션.
VIX 선물이란 무엇입니까?
CBOE VIX 지수는 S & P 500 지수에 대한 옵션의 30 일 변동성을 추적하는 지수입니다. 옵션 가격은 시장에서의 두려움이나 자만에 대한 지표이기 때문에 VIX는 때때로 시장 참여자의 불확실성 수준을 측정하는 "공포 지수"로 간주됩니다.
VIX 지수에 대한 가이드에서 언급했듯이 VIX는 직접 거래 할 수 없지만 거래 업체가 VIX 지수의 변화에 노출 될 수있는 제품이 있습니다. VIX 선물은 변동성 거래시 사용할 수있는 상품 중 하나입니다. 다음 그림은 VIX의 미래가 VIX 색인에 비해 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다.
여기서 볼 수 있듯이 VIX 선물 계약의 가격은 VIX 지수와 같은 방향으로 변경되지만이 경우 동일한 금액으로 변경되지는 않습니다 (곧 심도있게 논의하겠습니다).
기본 계약 특성.
VIX 선물 계약을 거래 할 때 알아야 할 가장 중요한 사항에 대해 논의하기 전에 각 계약의 기본 특성을 살펴 보겠습니다.
최소 눈금 값.
시세 표시 기호 VRO로 SOQ (Special Opening Quotation)를 기반으로합니다.
수요와 공급.
아마도 VIX 선물 거래시 가장 중요한 점은 계약 승수가 1,000 달러라는 점입니다. 즉, 계약의 각 포인트 변경은 1,000 달러의 가치 변동과 같습니다. 예를 들어 상인이 한 계약을 15 건으로 구매하고 계약을 16 건으로 판매하는 경우 거래 이익은 1,000 달러입니다. 반대로, 상인이 20시에 계약을 체결하고 15시에 계약을 파는 경우, 거래 손실은 5,000 달러입니다. 이 때문에 VIX 선물은 조심스럽게 거래되어야하는 엄청난 규모의 계약입니다. 특히 한 계약을 체결 할 때 마진 요구 사항이 수 천 달러 (브로커리지 회사 및 시장 변동성에 따라 차이가있을 수 있음) 일 수 있기 때문에 신중해야합니다.
언급 할 또 하나의 중요한 포인트는 VX 계약의 최소 틱 가치는 0.05 달러이며, 이는 입찰가 스프레드가 0.05 달러라는 것을 의미합니다. $ 1,000의 계약 승수로, $ 0.05 틱은 실제 이익 또는 손실에 $ 50를 나타냅니다. 따라서 상인은 물가에 따라 구매하고 입찰 가격으로 팔거나 또는 그 반대로 50 달러를 잃게됩니다.
결제 가격과 관련하여 각 VIX 선물 계약은 수요일 아침에 VRO의 가치로 정산되며 이는 이후 표준 S & P 500 지수 옵션 만료일로부터 30 일 전입니다. VRO 정산 가치는 수요일 아침에 VIX 스타일 계산에서 나온 것입니다.
이용 가능한 계약의 관점에서, 최근에 주간 계약이 생성되었지만, 주간 계약의 거래량과 미결제는 여전히 매우 낮기 때문에 표준 월 계약을 거래하는 것은 유동성 측면에서 주간 계약보다 월등합니다.
마지막으로, VIX 선물 계약은 VIX의 계산 된 가치와 다른 계약의 공급 및 수요를 기준으로 책정됩니다. 따라서 VIX가 한 방향으로 변경되면 VIX의 미래가 전혀 변경되지 않을 수도 있습니다. 사실, 계약은 VIX 지수의 반대 방향으로 이동할 수 있습니다. 그러나 화해 접근법에 따라 변동성 선물은 VIX 지수를 훨씬 더 밀접하게 추적 할 것입니다.
VIX 선물 거래 전 알아야 할 것들.
VIX 선물 계약을 거래하기 전에 다음 사항을 알아야합니다.
장기 계약은 일반적으로 운반 비용 측면에서 위험이 더 큽니다.
VIX 미래가 결산일에 가까워짐에 따라 계약 가격은 VIX 지수 가격으로 수렴 될뿐만 아니라 VIX 지수의 변화에보다 민감 해집니다.
역사적인 VIX 선물 데이터를 살펴봄으로써 이러한 각 포인트를 시각화합시다.
VIX 선물 운반 비용 (Contango에서)
VIX 선물 계약을 보유 할 때, 거래자는 계약이 VIX 지수로 수렴 할 때 손익에 노출됩니다. VIX가 낮 으면 선물 계약이 지수보다 높게 책정되는 경향이 있습니다 (contango라고 함). VIX가 증가하지 않으면 시간이 지남에 따라 선물 계약은 VIX 지수로 하락합니다.
다음 시각은 시간이 지남에 따라 변동성 선물 계약이 붕괴되는 개념을 보여줍니다 (파선은 각 계약서의 결제일을 나타냄).
이 기간 초에 각 제품은 계약서 구매로 인해 다음과 같은 가격과 잠재적 인 손실을 보았습니다.
초기 결산 가격.
VIX 지수보다 큰 금액.
VIX 미래 구매로 인한 잠재적 손실 (VIX가 13.10에 머무르는 경우)
이 표의 값은 VIX 선물 계약을 체결하고 보유 할 때 발생할 수있는 잠재적 손실에서 비롯된 것입니다. 예를 들어, 계약을 15.42에서 구매하고 13.10으로 낮추면 손실은 2,320 달러가됩니다. 계약이 판매되면 이익은 2,320 달러가 될 것입니다. 그러나 VIX는 시장이 하락할 때 매우 빠르게 상승하기 때문에 변동성 선물 판매는 상당한 위험이 있습니다 (이전 비주얼에서 보여준 것처럼).
따라서 VIX 지수가 새로운 최저치에 도달 할 때 VIX 선물을 사는 것은 피할 수없는 묵시적 변동성 이익으로부터 이익을 얻는 것에 조심해야합니다. 변동성 거래자가 VIX 선물 거래시 VIX의 증가를 올바르게 측정하지 못하면 거래자는 커브가 contango 일 때 계약 가격 하락으로 상당한 금액을 잃을 수 있습니다.
VIX 선물 운반 비용 (배후)
현재 VIX가 비정상적으로 높을 경우 선물 계약은 지수보다 낮은 가격으로 책정되는 경향이 있습니다 (역방향 화라고 함). VIX가 하락하지 않으면 시간이 지남에 따라 선물 계약은 VIX 지수쪽으로 가격이 상승합니다.
다음 시각은 시간이 지남에 따라 변동성 선물 계약을 증가시키는 개념을 보여줍니다.
여기서 볼 수 있듯이, VIX 지수가 급상승 할 때, VIX 선물의 가격은 VIX가 오랫동안 높은 수준에 머무를 것으로 시장이 기대하지 않기 때문에 낮은 가격으로 거래하는 경향이 있습니다. 이 시나리오에서는 계약 가격이 올라가면 판매자의 손실로 이어지기 때문에 운송 비용은 VIX 선물 판매자에게 이전됩니다. 예를 들어, 2008 년 10 월 14 일에 각 제품의 종가를 살펴 보겠습니다.
VIX 지수보다 낮은 금액.
VIX 미래 판매의 잠재적 손실 (VIX가 55.13으로 유지되는 경우)
따라서 VIX가 55.13이고 12 월 VIX가 32.20 일이면 VIX가 12 월 계약을 통해 55.13으로 유지되면 VIX의 미래는 22.93 증가 할 수 있습니다. 계약을 파는 상인의 경우 22.93의 증가로 22,930 달러의 손실이 발생합니다. 물론 이러한 가치는 각 계약의 구매자에게 이익이됩니다.
요약하면 VIX 지수가 비정상적으로 높은 수준에 도달하면 VIX 선물은 종종 지수보다 저렴합니다. VIX 미래를 팔아서 불가피한 변동성 붕괴로부터 이익을 얻으려면 변동성 감소의 부정확 한시기가 계약 가격의 점진적인 증가로 인해 심각한 손실로 이어질 수 있음을 이해하십시오.
치하! VIX 선물 거래에 관한 가이드의 끝 부분에 도달했습니다. 아래의 주요 요점을 되풀이하십시오!
VIX 선물 계약에 대해 기억해야 할 사항은 다음과 같습니다.
단일 VIX 미래의 계약 승수는 1,000 달러입니다. 즉 계약 가격의 단일 포인트 변경은 ± 1,000 달러의 손실로 변환됩니다.
VIX 선물 계약의 최소 틱 값은 $ 0.05이며, 틱당 하나의 계약에서 $ 50의 이익 또는 손실로 변환됩니다.
시간이 지남에 따라 VIX 선물 계약은 VIX 지수로 수렴 될뿐만 아니라 지수 변동에보다 민감 해집니다.
VIX 선물 가격이 VIX 지수를 초과 할 경우 VIX 지수가 오르지 않으면 변동성 선물 구매자는 시간이 지남에 따라 손실에 직면하게됩니다. 이는 인덱스에 수렴 할 때 변동성 선물 가격이 하락할 것이기 때문입니다.
VIX 선물 가격이 VIX 지수보다 낮 으면 VIX 지수가 하락하지 않으면 변동성 선물 판매자는 시간이 지남에 따라 손실을 보게됩니다. 이는 인덱스에 수렴 할 때 변동성 선물 가격이 상승하기 때문입니다.
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